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孙金钜:519行情的中国股市,以科技股为引领

佚名 加拿大28群 2021年11月17日

近日19行情,在中国股市“5·19”行情20周年之际,新时代证券研究所所长孙金菊表示,以科技股为首的519行情的中国股市已经走出去持续了两年多的浪潮。引号。近二十年来,中国股市发生了许多重大的制度变化。第一个十年包括2005年的股权分置改革,第二个十年包括多层次资本市场的进一步完善和对科技初创企业的支持,创业板和新三板已经启动一个接一个,2019年科创板和注册制试点也即将问世。

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他指出,随着科创板的启动和注册制试点,科技成长股将再次迎来重大机遇。比如对目标公司的重估,比如分拆上市的机会。他认为,分拆子公司科创板上市的A股标的,可以从四大维度进行探索。(1)公司规模维度:科创板最低估值要求10亿元,因此要求母公司市值和净利润达到一定规模,且在同时,必须符合科创板定位。(2)财务指标维度:发行人净利润、净资产等核心指标在上市公司中所占比重不宜过高。(3)独立维度:子公司与母公司的区别 董事、监事、财务关键人员之间不存在交叉雇佣、亲属等密切关系;不存在同业竞争和重大关联交易(4) 子公司分立上市的公司: 科技创新分立 对于子公司在新三板或港交所上市的上市公司,其独立性等问题其子公司和母公司已明确,并出于流动性和估值考虑,

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同时,孙晋举指出,影响科技成长股的另一个变量是并购和再融资政策的持续平仓。不仅影响整体风险偏好19行情,更进一步影响行业整体业绩走势。

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从并购风险来看,牛市并购后遗症依然存在。2018年仍是商誉减值的高峰年。虽然目前的并购重组政策继续放宽,但都是为了“高估值、高商誉、高业绩承诺”。“三高”并购监管依然严格。2017-2018年商誉减值风险集中释放后,未来商誉减值风险将显着降低。从鼓励并购重组政策来看,产业并购、大规模并购转型、小型快速并购三大方向受益最大。

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