降准来了！中国人民银行决定于2023年3月27日全面降准

降级来了！

中国人民银行决定于2023年3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（已实行5%存款准备金率的金融机构除外）。 本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

这是2023年首次全面降准。

中国人民银行将坚决贯彻落实党的二十大、中央经济工作会议和全国两会精神，按照党中央、国务院决策部署，准确有效实施稳健的货币政策，更好地发挥货币政策工具总量和结构的作用。 作用是保持货币信贷适度平稳，流动性保持合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，更好支持重点领域和薄弱领域统筹兼顾内外平衡，着力推动经济高质量发展。

所谓降准，就是降低存款准备金率。 存款准备金是指金融机构为保障客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。 金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例。 那就是存款准备金率。 降准后，意味着商业银行被央行依法锁定的资金变少了，可以自由使用的资金相应增加了。

央行降准消息来袭，短期市场流动性或有所增加。 有什么影响？ 在众多工具中，降准提供的流动性期限最长、成本最低，可以有效缓解货币创造过程中的流动性约束，政策效果十分明显。

中国人民银行行长易纲表示：

降准还是比较有效的

据界面新闻，3月3日，中国人民银行行长易纲在国新办“从权威部门做起”主题系列新闻发布会上表示，当前我国一些主要变数水平货币政策更合适。 实际利率水平也比较合适。 但他暗示，法定存款准备金率可能仍有一定下调空间。

在回答是否会继续降息降准的问题时，易纲表示，2022年，金融机构新增对公贷款平均利率为4.17%，较上年同期下降1.28个百分点。 2018年，其中普惠小微贷款利率从2018年1月的6.3%下降到去年12月的4.9%，处于历史较低水平。

关于存款准备金率，易纲指出，2018年以来，央行先后14次下调存款准备金率，法定存款准备金率从近15%降至不足8%。 “（虽然）没有过去那么高，但通过降低准备金率来提供长期流动性、支持实体经济仍然是比较有效的方式，使整体流动性处于合理充裕的水平。等级。” 他说。

据国际在线报道，国家统计局15日上午发布了1、2月份国民经济运行数据。 数据显示，今年以来，我国经济运行总体呈现企稳回升态势。 国家统计局相关负责人表示，有信心实现5%左右的经济增长目标。

不过，国家统计局新闻发言人、国家经济综合统计司司长符令辉指出，今年经济发展仍面临不少困难：国际环境依然复杂，世界经济增长趋缓，而主要外部经济体的通胀问题都比较大。 突出地缘政治等不稳定不确定因素较多； 从国内看，当前经济仍处于复苏初期，稳定经济运行、促进经济运行总体向好仍需作出艰苦努力。

LPR本月有望下调

就在两天前（3月15日），央行如期启动本月中期借贷便利（MLF）操作，规模4810亿元。 同日，还启动了1040亿元7天期逆回购操作。

3月15日，MLF利率维持不变。 在锚定效应下，市场分析普遍预计本月LPR将继续维持不变。 降准突然到来后，不排除本月LPR下调的可能。

智信投资研究院高级研究员王运金指出，近期央行加大公开市场操作力度，货币市场短期利率小幅上行，央行小幅降准将有助于缓解资金紧张。 二季度及以后几个季度，经济复苏有望较好，消费、房地产、科技创新、基建等领域将产生较大的资金需求。 这个时候，央行的货币政策就需要有前瞻性。 为下一阶段的需求扩张做好准备。

中原地产首席分析师张大伟指出全天加拿大28群，降准将释放中长期流动性，对房地产市场是一个积极信号。 从目前市场来看，整体降准政策的主要目的仍然是加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。 当前房地产市场的核心问题是信心问题。 降准对拓宽信贷、稳定信心影响较大。 发出明确的政策信号，有利于稳定市场信心和预期，促进房地产市场进一步回暖。

北京商报记者梳理发现，2022年，期限超过5年的LPR将3次下调，累计下调35个基点。 围绕房地产市场，2023年各项利好政策将持续升级。张大伟指出，降准必然带来社会资本整体的变化。 对于当前的楼市，稳定将成为一种趋势。 发出明确的政策信号。 不排除3月20日LPR降息的可能。 若能迎来今年的首次降息，对楼市将更为利好。

易居研究院研究总监严跃进也表示，降准本身将有助于进一步提升商业银行的资本管理能力。 当前主动降准进一步推动了商业银行可贷资金的增加。 几次降准都是类似的，这有利于进一步推动银行对房地产等领域的支持。

“持续的降准降息政策，为当前工业经济的健康发展营造了非常宽松的环境，也体现了今年政策持续宽松的方向。房地产行业目前正进入复苏初期，更需要资金支持，降准政策实施后，将对16条金融政策尤其是信贷政策的落实产生积极影响，对房企获得更多开发贷款支持有积极作用和个人抵押贷款政策。” 燕燕跃提到。

招联首席研究员董希淼分析，降准实施后，银行资金成本降低，银行减少加点的动力增强。 预计本月或下月LPR，尤其是5年以上LPR有望回落。 这有利于降低存量和新增房贷利率，减轻居民住房消费负担，有利于房地产市场平稳健康发展。

信贷需求旺盛

释放流动性改善金融机构资本结构

据新京报报道，光大证券金融业首席分析师王一峰认为，目前我国经济复苏基础仍不牢固今年首次全面降准，货币政策在总量上仍需作出充分安排，但为稳物价、稳预期、防风险，在综合考虑信贷等多重因素的同时，还要注重信贷总量增长的稳定性和可持续性，避免出现“大开大关”的局面。

致信投资首席经济学家、研究所所长连平也认为，在物价企稳的前提下，今年稳健的货币政策将保持合理的货币供应量，释放长期流动性，改善金融机构资本结构。 ，信贷合理增长满足实体经济融资需求。

中信证券研究报告显示，2022年12月开始全天加拿大28群，央行将继续超额发行MLF，对应银行间流动性水平回归合理水平和基金利率中枢的阶段接近政策利率。 与2020年8月类似。2020年经过去年信贷投放增加，超额准备金消耗，银行间流动性水平下降，央行通过逆回购操作平滑短期资金波动。 但随着经济复苏，信贷需求依然旺盛，授信规模较大，导致银行中长期流动性持续短缺。 因此，有必要在逆回购操作的基础上，进一步加大中长期流动性支持力度。

降准决定公布后，主要银行间利率债收益率快速下行，10年期国开主动债“22国开20”收益率下行1.25bp，10年期国债收益率下行债券主动债“23计息国债04”下行0.5bp，主动30年期国债“22计息国债24”收益率下行1.75bp。

据第一财经报道，对于债市，华安证券认为，降准对债市的实际影响正在减弱。 其次，还要注意所谓“利益耗尽”的逆向影响。 资金松动、降准降息是多头看好债市的原因之一。 全年降准空间有限，降准公告后的博弈行为值得关注。

未来是否有降息空间？ 民生证券此前指出，3月甚至二季度降息的可能性仍然不大。 在这种政策组合下，债券市场的想象空间有限。 观察历史降准不降息，很难影响中央利率水平。

降准被视为“及时雨”

——提振信心，支持实体经济高质量发展

国家统计局数据显示，1、2月份经济运行呈现企稳回升态势。 但外部环境日趋复杂，需求不足问题依然突出，经济复苏基础尚不牢固。

“因此，为更好引导金融机构加大对实体经济的支持力度，缓解年初以来银行长期资金短缺压力，配合财政前端工作，稳定市场预期等。 .,央行同时加大MLF超额延续力度，继续释放中长期流动性，通过降准提振信心，巩固经济企稳回升和银行业平稳运行行业。” 温彬分析道。

董希淼指出，降准有利于降低金融机构的资金成本，增强金融机构对实体经济利润分成的连续性，降低融资综合成本。 同时，将发出明确的政策信号，引导金融机构更好地助力稳增长、扩内需，进一步稳定市场信心和预期。

——积极影响今年首次全面降准，有利于楼市、股市平稳发展

英大证券首席经济学家李大霄表示，降准方向符合预期，出台时机超出预期。 降准对于稳定房地产市场、促进经济增长、稳定股市具有重要作用。 对于急需资金的企业来说，可谓是一场“及时雨”。

中原地产首席分析师张大伟对中新财经表示，在稳增长目标下最新加拿大28信誉群，货币政策将继续为实体经济复苏发展提供相对充足的流动性支持。 降准将释放中长期流动性，利好房地产。 当前房地产市场的核心问题是信心问题。 降准对拓宽信贷、稳定信心影响较大。

董希淼分析，降准实施后，银行的资金成本降低，银行减少加点的动力增强。 预计本月或下月LPR（quoted loan market interest rate），尤其是5年以上期限的LPR有望回落。 这有利于降低存量和新增房贷利率，减轻居民住房消费负担，有利于房地产市场平稳健康发展。

未来会降息吗？

央行行长易纲在3月初的新闻发布会上指出，过去5年加拿大28群哪里找啊？，通过14次降准，法定存款准备金率不到8%。 提供长期流动性，支持实体经济，是保持流动性总体合理充裕的较有效途径。

在降准之际，央行表示将精准有力地实施稳健的货币政策，更好发挥货币政策工具总量和结构的双重作用，保持货币信贷适度加拿大28QQ群哪里找啊，保持货币信贷适度。稳节奏，保持流动性合理充裕，保持货币供应量。 社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，更好支持重点领域和薄弱环节，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，着力推动经济高质量发展。

董希淼认为，虽然近年来我国货币政策加大了对实体经济的支持力度，但基调保持平稳，没有过度发行货币，也没有实施大水漫灌等宽松措施。 而且，我国物价水平保持基本稳定，2月份CPI同比仅上涨1%。 通胀形势温和可控，未来通胀压力不会很大。 本次降准后，我国金融机构加权平均存款准备金率为7.6%。 因此，未来降准仍有空间。

半岛新闻客户端综合整理，资料来源：中国人民银行网、每日经济新闻、财经日报、中新经纬、界面新闻、红星资本局、中国经济网等。