19行情 四川湖山等科技网络股暴涨6.4倍累计涨幅高达66％

富凯总结：“5·19”行情在很多老股民心中都是不可磨灭的记忆。20年前的5月19日，在科技股的带动下，上交所在一个半月内暴涨66%，上演大盘大涨。然而，20年过去了，当年的综艺股​​等大牛股却是昙花一现，从高位急跌至今。数据显示，近20年的大牛股是以格力电器和云南白药为代表的消费类股。对此，业内人士表示，今年的市场反弹虽然与20年前相似，但由于目前的基本面和市场容量与当初相差甚远，井喷行情很难重演。

作者陈彦青

当时大部分牛股回落

1999年5月19日，上证指数飙升4.64%，点燃久违的市场情绪。随后，短短一个半月，上证指数从当年6月30日的1060点飙升至1756点，累计涨幅达66%。经过半年的调整，上证指数再次掀起一波涨势，直至2001年6月，冲上2245点。这波牛市被称为A股历史上的史诗级市场，也就是著名的“5.19”行情。

网络科技股无疑是“5.19”行情的最大亮点。综艺、亿安科技（现称神州高铁）、海虹控股（现称国信健康）、四川虎山（现称四川九洲）、厦门信达等科技网络股大涨，个股占比翻倍。这就是全部。

以宜安科技为例。股价从1999年5月19日一路飙升至2000年2月17日，9个月时间，股价从17元涨至126.31元。累计涨幅高达6.4倍！2000年2月15日，亿安科技股价冲破百元大关，成为沪深分拆以来第一只市值超过100元的股票，引起市场极大震动.

此外，综艺股价从1999年5月19日的10.58元攀升至2000年2月21日的64.27元（5）期间转10次，恢复后暴涨8倍多，但股价也成为公司历史最高价，即便上证指数涨至6124点，综艺也未能超越年内高点。

然而，上述多头股的表现只是昙花一现。2000年纳斯达克泡沫破灭后，最具代表性的A股龙头易安科技因违规操纵的爆发而倒闭，这也标志着互联网股票炒作泡沫的彻底破灭。

数据显示，目前多数个股股价均低于年内高点。截至上周末，上海梅林较2000年高点下跌逾40%，中国高铁下跌逾70%，综艺节目下跌近70%。

在经济学家宋庆辉看来，“5·19”行情炒作的互联网概念股更多是非理性炒作，如四川虎山、亿安科技、海虹控股等，表现十分平庸。

24只股票涨超10倍

如今，距离“5·19”行情已经过去了20年，当年的牛股大多陷入沉寂。然而，一些一开始没有被曝光的股票，在过去的20年里表现得相当强劲。

据万得统计，截至上周末，“5.19”前上市的A股有778只，其中20年涨幅超过10倍的有24只股票，表现远超大盘。

从个股来看，格力电器、云南白药、万科A、五粮液、福耀玻璃、泸州老窖、双汇发展、伊利、长春高科、海通证券等个股20年涨幅超过30倍。其中，格力电器累计涨幅高达170倍，云南白药和万科A累计涨幅分别为98倍和62倍。

从行业分布来看，这些大牛股大多是大消费股。比如格力电器属于家电板块，五粮液、泸州老窖、伊利股份属于食品饮料板块，云南白药、长春高科属于医药板块。

据统计，近20年来食品饮料行业指数涨幅超过12倍，位居榜首；医药生物和家电累计上涨4倍以上，明显跑赢大盘，印证了消费板块容易走出多头牛市的特点。.

对此，前海开源首席经济学家杨德龙告诉记者，A股在过去的20年里越来越成熟，越来越看重业绩。从涨幅居前的板块来看，多为表现优异的白马股。

数据还显示，虽然上证指数在20多年前上涨了7倍，但仍有少数股票下跌。截至上周末，过去20年共有42家公司，其中24家跌幅超过20%。ST XOCECO、ST明科、*ST华泽、西宁特钢、*ST福控等5只股票减半，投资者损失惨重。

历史会重演吗？

在经历了去年的大跌之后，今年A股迎来了一波反弹，尤其是春节过后，大盘走势强劲，创业板一度低位上涨40%。

值此“5.19”行情20周年之际，也有机构将今年行情与“5.19”行情进行对比，认为两者在政策端明显利好刺激下均快速上涨，随后又迎来一波牛市。

财通证券此前在研报中指出19行情，A股春节过后，多数投资者对市场的单边上涨措手不及。从市场的背景、驱动逻辑、演绎过程和风格特征来看，都与“5·19”有很多相似之处。

例如，从宏观背景来看，在两次市场启动前，我国面临着解决实体企业融资难的问题，以更好地激发经济活力；在政策方面，高级管理层将A股作为扰乱经济的重要工具；从市场特征来看，上证指数市盈率在两市开盘前的近五年处于低位，导致连续挤空上涨；就连领涨两次大盘的板块和个股都与高科技有关。

不过19行情，大多数业内人士认为，与20年前相比，A股在市场容量、上市公司结构、投资者结构、市场开放度等方面都发生了翻天覆地的变化。因此，历史不能简单地重演。

对此，杨德龙告诉记者，“5.19行情是历史上罕见的井喷行情。与春节后的5.19行情相比，虽然有相似之处，但仍有不少不同之处。中国目前的经济环境和A股的总市值已经和以前不一样了。因此，更难有类似原版的井喷市场。未来10年，A股会更慢，个股分化会更加明显。”

英大证券首席经济学家李大霄指出，5.19市场是受政策利好刺激的井喷行情。当时市场流通量不大，是在互联网浪潮等大环境的配合下发展起来的。现在这些条件不再可用。未来将是市场化、国际化的新阶段，蓝筹股将是主流。