中国来说百亿规模大增，日本成为六月主要美债增持国

随着美国财政部于8月15日公布财政部今年6月的国际资本数据，外界的相关猜测已被一一印证。

正如预期的那样，中国仍在稳步减持美债。6月份，中国持有的美国国债减少了130亿美元，余额为9678亿美元。这是美国财政部记录中国减持美债的第七个月。

6月份加拿大28群台子，海外市场持有的美债累计增加51亿美元。外界猜测，日本在短期减持后，可能会逐步增持以稳定汇率。增债国共增持美债126亿美元，总持仓余额升至1.2363万亿美元。

这个涨跌数据对应6月左右的美国国债价格。随着美国债券收益率在加息过程中不断上升，美国债券二级市场价格在过去几个月一直在下跌。以10年期美国国债为例，其收益率在6月14日达到高点，各二级市场的交易价格也在14日左右达到低点。

随着市场对加息预期的减弱，6月中旬美债价格开始反弹，部分二级市场交易商开始寻找美债底部；像日本这样的买家由于自身和政治因素开始进入市场；之前抛售避险资产的一些大持有者也开始收回美债。

以中国为代表的减持者，政治因素较多。尽管美债对中国来说更多是一种投资产品，而不是涉及支付的外汇，但上半年中美关系的紧张局势仍在持续，而中国减持美债本身就是一种投资风险结构的优化。

除中国外，其他国家持有者仍对经济下滑感到担忧，他们增加购买美国债券的动力较小。第三大持有国英国6月减持191亿美元，余额为6154亿美元。

从金融分析的角度来看，过去七个月中国对美债的减持可以定义为再平衡。因为相对于中国的巨额减持，中国的几百亿减持相对于总持仓的比例一直保持在1%到2%之间，对整体持仓影响不大，只能算微调规模. .

但量变导致质变，多次小幅调整最终会导致整体持股发生剧变。过去一年，中国减持美国国债约1000亿美元，相对减持近10%；这样的规模已经开始对整体地位产生影响。

目前，中国仍是日本以外的第二大海外美债持有国，但下半年中国可能会继续减持美债。由于我们已经知道7-8月中美关系进一步恶化，所以在美国财政部下个月的数据中，我们很可能会看到中国继续减持美债。

此次美国财政部公布的数据中，日本更为引人关注。日本在此次公布的数据中逆势而上。在主要经济大国普遍担忧、不愿增持美债的前提下，日本成为美债的主要持有国，这是日本主观因素对市场情绪的不服从。

日本6-7月对包括美国国债在内的美元外汇产品进行再平衡，效果非常显着。美元兑日元汇率在7月14日达到139.38的高位后，开始逐步回落，8月初一度回调至130.5，随后震荡震荡133左右，17日凌晨报价接近134.2。

这是日本彻底转向美国中国减持美债 持仓再创12年新低，放弃国内民生待遇后难得的喘息机会。这是自 5 月底日元快速贬值以来的首次修正。也是自2020年底以来最大的35%左右的贬值。一次回调，回调比例约为4.49%。

由于日本的政策已经开始全面趋向于增强国防能力——即军事化PC28群官网哪里找啊？，而且几乎没有拿出任何有用的民生策略，这次回调只能算是日本的喘息之机，也是日本普通民众的喘息之机。 . . 2020年底至2021年初购置的日元房产，仍在遭受30.5%左右的贬值，若按购买力等值折旧水平计算，则超过35%。

这次喘息是日本政府改善经济民生的机会谁有加拿大28微信群，也是解决高通胀环境的最后可能。如果日本仍坚持用军事化转移内部矛盾的政策全天加拿大28群，拒绝改变经济，在接下来的经济低迷时期，将继续加大购买美债，继续扩大美元外汇，它将不再有积极的影响。，但会将美国的很多风险转嫁给日本。

回到中国的话题加拿大2.8群吧，中国的减持再次打破了12年来的减持纪录。就金融层面而言，虽然此前大型控股国一直在抛售避险，但中国的这种做法显然有“过分用力”的感觉。

由于美债不参与类似于美元的支付场景，通常只被视为流动性强、风险极低的投资产品。无论是政治分析还是财务分析，分析师一般只考虑美债的投资属性。通常，只有非专业分析师才会强调美债的政治属性，以骗取流量。

不过，在这波“过度”的避险抛售潮中，专业分析师也不得不开始思考美债的政治属性是否正在逐渐显现，并在这一轮中美竞争中发挥作用；是否因中美竞争而赋予美债更强的政治属性。

即使从中国利益的角度来看，赋予美债更强的政治属性也不符合其自身利益。由于多年来美债的作用一直是纯粹的国际投资产品，在全球尚未找到美元作为支付工具的替代品的情况下，美债的存在是必然的。由于二级市场无处不在，美债不会带来直接的政治压力。

然而，美国在俄乌冲突中的经济流氓性质，大大增强了美债所蕴含的政治危险性。即使有二级市场可以消化中国手中的美债，实际的政治风险还在上半年。急剧增加。

而随着中国的不断发展和振兴，中国终有一天会挑战美元的支付地位；甚至在那一天之前，中美关系的紧张将进一步加剧两国经济脱钩，以致双方不得不将美国债务交给美国。更重的政治属性。

通俗的解释是：中美之间的竞争中国减持美债 持仓再创12年新低，在经济层面是一场无形的世界大战。我们必须警惕来自美国的一切，即使是过去最无害的美国债务。