比特币挖矿行业的一大共识：市值/拥有的比特币算力

“全网至少60%的算力在中国”是比特币挖矿行业的共识。即便如此，剩下的40%海外算力也不容小觑，尤其是2020年以来，马拉松专利集团、Riot Blockchain等多家海外上市公司纷纷宣布收购比特币矿机和比特币，数据详实。学位相当可观。

我们梳理统计了这部分数据，梳理了矿机厂商的销售和销售政策，总结了相关机构的行为特征。我们还计算并比较了每个机构的“市值/拥有的比特币算力”值。

什么是比特币和比特币挖矿？

比特币是一种交换媒介和价值储存手段。它使用加密技术来控制货币单位的创建并验证资金的转移。许多消费者使用比特币是因为它提供了更便宜、更快捷的点对点支付选项，而无需提供个人信息。

区块链是比特币的底层技术。它是一种去中心化的数字账本，可以在没有第三方中介的情况下记录和实现安全的点对点交易，实现数字资产的权利。当用户请求区块链网络处理交易时，由矿机（专用计算机）组成的点对点网络使用已知算法来验证交易并争夺交易的记账权。

交易被验证后，在区块链上生成一个新的数据块。新区块以永久且难以篡改的方式添加到现有区块链中，交易完成。每笔交易和流通中的每一个数字资产的所有权都记录在区块链中。

成功验证交易的矿机将获得比特币奖励和交易费用（比特币是通过这种方式公开发行的）。每次交易，矿工都会更新 BTC 账本。

比特币挖矿业的规模有多大？

已知以下事实，

事实1：2009年比特币推出时，“挖”出新区块的矿机可以获得50比特币奖励。之后，奖励每4年减半一次。当前比特币区块奖励为6.25比特币（注：比特币奖励为50-25-12.5-6.25）。

事实 2：无论比特币网络的总算力如何，大约每 10 分钟，比特币网络上就会出现一个新区块。如果全网有更多的算力，比特币网络会降低挖矿难度，反之亦然比特股挖矿收益，即出块率保持不变。

事实 3：一天有 24 小时，144 10 分钟（24*6）.

事实 4：比特币目前的价格约为 56,833 美元（Bitinfocharts，2021.2.21）.

可知比特币日产量为900（6.25*144），比特币挖矿行业区块奖励规模为每天5115万美元（56833*6.25*144），交易手续费为765万美元（134.56个比特币，占900个比特币日均产量的15%，截至2021年2月21日当此报告是14点24小时写的），共计5880万美元（约合3. 8亿元人民币）。

随着币价上涨，挖矿会盈利吗？

影响比特币矿工账面收益的主要因素是矿工可挖的比特币数量和比特币的价格，而前者影响矿工持有的算力占全网算力百分比的主要因素力量。比值越大，矿工赢得全网记账权之战的概率就越大，可挖出的比特币数量也就越多。

影响比特币矿工成本的主要因素是购买矿机的价格、矿机的功耗和电费。其中，矿机的购买价格是固定成本，矿机的功耗是矿机本身的属性，电费是可以改变的。这与功耗有关。

当比特币价格上涨时，对矿机的需求增加，矿机价格上涨。这时候，购买矿机的成本就上升了。此外，比特币价格上涨，越来越多的矿机加入挖矿。由于比特币出块率恒定（每10分钟1个块怎么找PC蛋蛋玩家群！，每个块奖励6.25 BTC），挖矿难度增加。因此，比特币价格的上涨不会导致挖矿利润的线性增长，除非购买矿机的成本合理（比如比特币价格低的时候）、电费较低（有更好的电力资源）、低等因素矿机功耗。

比特大陆和神马市场占有率高，后市迦南产能充足，现货市场“难求”

根据我们的统计，比特大陆和神马的市场份额相对较高。四只矿业股（Riot Blockchain、MGT Capital Investment、Ault Global Holdings、Argo Blockchain）都拥有比特大陆的蚂蚁矿机。新购买的一台矿机（第九城）型号为神马矿机。但值得注意的是，作为唯一一家与三大主流矿机代工厂合作的矿机厂商，嘉楠耘智在2021年屡屡拿下大单，值得关注。

就目前情况来看，在这轮挖矿潮中，由于比特币价格暴涨，加之疫情持续、芯片紧缺等问题，矿机供大于求。市场上，一手矿机已售罄，二手矿机溢价较大。

在比特大陆官网可以看到蚂蚁矿机S19、S19 Pro和T19已经全部售罄。到货时间要到2021年8月，价格相比之前会有很大的提升。在比特微官网，各类矿机均已售罄。

传统矿业、投资、互联网公司相继入局，2018年专业矿业股现身

我们认为矿业股的发展大致可以分为三个阶段：

1）2017Q4-​​2018Q1比特股挖矿收益，从事传统矿产勘探（如黄金）的公司率先入局。这可能与此类公司的工厂资源相对充足，电价较低有关；

2）2018-2019哪里找加拿大28群，比特币熊市，除少数投资公司外，进入挖矿行业的公司较少，但在此期间，以比特币挖矿为主营业务的上市公司（Digihost Technology）开始出现; 但从矿机订购数量来看加拿大28群哪里找呢？，2018年是矿企订购矿机的大年。

3）从2020年到现在，IT行业（如网络游戏、信息安全等）的企业纷纷入局挖矿。这一现象可能与2020年比特币的价值上涨有关。自2020年第二季度以来，Riot Blockchain已采购超过30,000台新矿机，Marathon Patent Group已订购超过100,000台矿机。

此外，与其他行业相比，比特币挖矿并不是一个劳动密集型行业。理论上，只要有矿机和电PC28群官网哪里找啊？，就可以进行挖矿作业。在我们的调查中，我们发现即使是比特币挖矿公司，正式员工的数量也非常少。例如，马拉松专利集团截至2021年1月11日只有3名全职员工。

因此，在成本（购买矿机的价格、矿机的功耗和电费）可控的情况下，如果比特币的价格一直居高不下，由于比特币挖矿业务的特殊性，只要利润超过成本，那么可以预见PC蛋蛋靠谱群，未来会有越来越多的其他行业的公司开展比特币挖矿业务。

市场关注的投资点

如何看待比特币挖矿/矿机/矿场/矿池/买币股的投资价值？2021年是最好的一年吗？

首先需要明确的是，二级市场的货币相关概念股本质上是BTC在股市的映射，买入该板块的本质是看涨BTC。由于商业模式的差异，此类股票在BTC现货上或多或少具有杠杆作用，其波动性会大于BTC现货。

近期，比特币价格快速上涨，矿工收入水涨船高。此外，比特币矿机产能受限于芯片代工厂产能，全网算力提升受限。因此，无论是看比特币的价格，还是看矿工算力占全网算力的比例，对矿工的收益端都是有利的，缩短了回报周期。

矿机的投资回收期也是矿机厂商在定价时考虑的重要因素。当矿工的投资回收期缩短时，矿机厂商很可能会提高矿机的价格，矿机的采购成本就会增加。

根据矿机公司报价，单位算力价格较春节前后大幅上涨。若回归盈利预测，则有望上修。这就是挖矿概念股的灵活性所在。

因此，我们认为不同的挖矿和买币概念股的商业模式和投资节奏会略有不同。